大汉银行股价从元和十四年二月份的三十钱迅速涨到了三月份分红前的五十钱，按照市盈率计算也就是五倍市盈率。

三月大汉银行进行分红，每股分红五钱。当然刘峰现阶段还没有扣红利税的打算，也就是说这五钱红利被实打实地分到了每一个股东的账户内。

这样分红之后除权掉到四十五钱的股价，在二天就填权成功，涨到了五十钱。紧接着继续上涨，到了元和十四年的五月大汉银行的股价居然涨到了一百二十钱一股。按照市盈率计算已经高达十二倍。而且还在一天一个价的往上涨。

这个时候参与股票交易的人们都像是疯了一样，不断地买入买入再买入。根本不管股票的实际价值，以及要多少年才能让自己通过红利赚钱。市场完全处于一种疯狂的投机氛围中。

这个时候大汉银行总经理庄孝云一点也没有感觉到有任何风险，还每天都在计算着巨额的交易费给银行带来的利润。

五月三日这一天，刘峰在冀州报头版头条上发表了股市有风险，投资需谨慎的署名为刘峰的文章，详细地解释了股票是什么东西，怎么样的股票投资才是安全的，怎么进行股票的价值分析。

最后得出结论说股票是一种能够涨也能够跌的证券，没有只涨不跌的股票。大汉银行的股票经过这么长时间的上涨，现在已经积累了很大风险，希望广大投资者注意大汉银行的风险，减少投机。

然而这篇文章只是使得大汉银行的股票在五月三日和四日稍稍跌了两天，五日一天就涨上了一百四十钱。

六日刘峰再次在冀州报头版头条上发表署名文章，警告各位投资者，股市有风险，不要用赌博的心理来投资股市，否则很可能出现倾家荡产的风险。

然而这一次的警告一点作用也没有，七日股票就涨到了一百六十钱，八日就上了一百八十钱。

九日刘峰再次在冀州报头版头条发表署名文章，说大汉银行的股价已经严重背离了经营业绩，希望广大投资者看清形势，不要被表面的繁荣蒙蔽了眼睛，将来股市大跌将造成巨大风险。

然而这一次更是起了反作用，十日大汉银行的股价上了二百钱。

刘峰命令关东政府从十日开始大量抛售大汉银行的股票，大汉银行的股价，从上午的二百钱急转直下，到了下午就只有一百五十钱了。

二天冀州报刊登了大汉银行董事会公告，表示在十日一天之内，大汉银行一大股东通过大汉银行交易系统，抛售了大汉银行一千万股股票，占大汉银行总股本的百分之五的。并且说道，由于大汉银行股价已经超出它的价值，所以关东政府还将继续减持。

这一公告立刻就引起了市场聪明投机者的恐慌，大汉银行的股价接着二天再次大跌，从一百五十钱跌到了一百二十钱。

三天冀州报再次刊登了大汉银行董事会公告，表示在十一日一天之内，大汉银行一个股东通过大汉银行交易系统，再次抛售了大汉银行一千万股股票，占大汉银行总股本的百分之五的。